स्पेसएक्स ने गुरुवार को अमेरिका में अब तक का सबसे बड़ा प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) 135 डॉलर प्रति शेयर पर घोषित किया, जिससे एलोन मस्क की रॉकेट और अंतरिक्ष यान निर्माता कंपनी दुनिया की सबसे मूल्यवान कंपनियों में से एक बन गई।
आईपीओ ने 555.56 मिलियन शेयरों की बिक्री पर रिकॉर्ड 75 बिलियन डॉलर जुटाए, जिससे अंतरिक्ष, उपग्रह और एआई प्रदाता कंपनी का मूल्य 1.77 ट्रिलियन डॉलर हो गया, जो किसी प्रारंभिक पेशकश के लिए एक रिकॉर्ड है।
गुरुवार को हुई मूल्य निर्धारण प्रक्रिया महीनों से चल रहे उस प्रयास का परिणाम है, जिसके तहत मस्क की अब तक की सबसे महत्वाकांक्षी परियोजना को साकार किया गया, भले ही उन्होंने कुछ वित्तीय परंपराओं को उलट दिया हो, और कुछ विश्लेषक इस बात पर सवाल उठा रहे हैं कि क्या इसका उच्च मूल्यांकन उचित है।
स्पेसएक्स शुक्रवार को नैस्डैक पर अपने शेयरों का कारोबार शुरू होने पर अमेरिकी सूचीबद्ध कंपनियों में सातवें स्थान पर होगी, हालांकि पिछले साल इसे नुकसान हुआ था और अन्य मेगा-कैप कंपनियों का राजस्व इससे कहीं अधिक है।
यह कंपनी को जेपी मॉर्गन चेस जेपीएम.एन, बर्कशायर हैथवे और एली लिली जैसी विभिन्न फर्मों के साथ-साथ मेटा प्लेटफॉर्म्स और मस्क की अपनी टेस्ला जैसी तकनीकी दिग्गजों की तुलना में अधिक महत्व देता है।
न्यूयॉर्क स्थित 50 पार्क इन्वेस्टमेंट्स के मुख्य कार्यकारी अधिकारी एडम सरहान ने कहा, \"असली परीक्षा तो यह होगी कि बाज़ार अगले कुछ हफ्तों में आईपीओ को कैसे पचाता है, न कि सिर्फ एक दिन में। कीमत लगभग सही रही - न बहुत ज़्यादा, न बहुत कम। स्पष्ट रूप से खुदरा निवेशक खरीद रहे हैं और इस स्तर पर वे इसमें एक बड़ा हिस्सा हैं। हमें पहले दिन के कारोबार के बाद इसके सकारात्मक परिणाम देखने की ज़रूरत है।\"
इस बिक्री ने सरकारी तेल कंपनी सऊदी अरामको के अब तक के सबसे बड़े आईपीओ का पिछला रिकॉर्ड तोड़ दिया है। अरामको ने दिसंबर 2019 में रियाद एक्सचेंज पर 25.6 अरब डॉलर जुटाए थे, जिससे कंपनी का मूल्य 1.71 ट्रिलियन डॉलर हो गया था। मुद्रास्फीति को समायोजित करने के बाद, अरामको ने 33.2 अरब डॉलर जुटाए, जिससे उसका कुल मूल्य 2.21 ट्रिलियन डॉलर हो गया।
SpaceX का 1.77 ट्रिलियन डॉलर का मूल्यांकन, जो कि 13.08 बिलियन बकाया शेयरों पर आधारित है, और भी बढ़ सकता है यदि अंडरराइटर अतिरिक्त शेयर बेचने के अपने अधिकार का प्रयोग करते हैं, जो कि आमतौर पर पेशकश के 30 दिनों के भीतर लिया जाता है। रॉयटर्स ने पहले बताया था कि SpaceX 1.75 ट्रिलियन डॉलर का मूल्यांकन चाह रही थी।
कंपनी ने आईपीओ की कीमत की जानकारी पूर्वी मानक समय (ईएसटी) के अनुसार दोपहर 3 बजे (1900 जीएमटी) के ठीक बाद दी, जब बैंकरों के साथ उसकी मूल्य निर्धारण बैठक समाप्त हुई और अमेरिकी बाजार अभी भी खुले थे। यह जानकारी सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन के पास दायर किए गए एक \"फ्री-राइटिंग प्रॉस्पेक्टस\" में दी गई।
स्पेसएक्स ने आधे घंटे बाद एक प्रेस विज्ञप्ति जारी की। आम तौर पर, मूल्य निर्धारण बैठक और आईपीओ मूल्य की घोषणा शाम 4 बजे नियमित कारोबार बंद होने के बाद होती है, क्योंकि प्रतिभूति जारीकर्ता नियमित कारोबार के दौरान शेयर बिक्री को प्रभावित करने वाली मूल्य-परिवर्तनकारी मैक्रोइकॉनॉमिक या समाचार घटनाओं के प्रति सतर्क रहते हैं।
यह घोषणा मस्क द्वारा वॉल स्ट्रीट पर सबसे चर्चित शुरुआत को अपनी शर्तों पर अंजाम देने का नवीनतम उदाहरण है। स्पेसएक्स ने खुदरा खरीदारों के लिए 30% शेयर आरक्षित किए, जो एक असामान्य रूप से बड़ी संख्या है, और गुरुवार को जारी होने वाले प्रस्ताव मूल्य को उस रोडशो से पहले ही तय कर लिया, जिसका उपयोग बैंकर और निवेशक लंबे समय से आईपीओ की शर्तों पर बातचीत करने के लिए करते आ रहे हैं।
न्यू जर्सी के न्यू वर्नोन स्थित चेरी लेन इन्वेस्टमेंट्स के पार्टनर रिक मेक्लर ने कहा, \"स्पेसएक्स की मूल्य निर्धारण नीति पूरी तरह से अभूतपूर्व है। मैंने पहले कभी ऑर्डर के आधार पर मूल्य निर्धारण की सामान्य प्रक्रिया के बजाय सीधे कीमत घोषित होते नहीं देखा है। खुदरा बिक्री पर इतना अधिक जोर दिया जा रहा है कि शायद खुदरा बिक्री को इसकी परवाह नहीं है।\"
मस्क ने स्पेसएक्स के शेयरों के खरीदारों का दायरा बढ़ाने के लिए शुरुआती इंडेक्स में शामिल करने पर भी जोर दिया, जिसके मिले-जुले परिणाम रहे। उन्होंने कंपनी के संचालन को इस तरह से संरचित किया कि संस्थापक का मजबूत नियंत्रण बना रहे। आईपीओ के बाद मस्क के पास स्पेसएक्स की 82% वोटिंग शक्ति होगी।
अमेरिका का आईपीओ बाजार अस्थिरता के दौर के बाद इस साल तेजी से उबरने के लिए तैयार है। गोल्डमैन सैक्स ने अनुमान लगाया है कि स्पेसएक्स के अलावा आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस कंपनियां ओपनएआई और एंथ्रोपिक जैसी कंपनियों के आने से आईपीओ से प्राप्त होने वाली आय चौगुनी होकर 2026 में रिकॉर्ड 160 अरब डॉलर तक पहुंच सकती है।
स्पेसएक्स का राजस्व स्टारलिंक पर निर्भर करता है
स्पेसएक्स ने पिछले सप्ताह कहा कि उसने अल्फाबेट की जीओजीएल.ओ गूगल के साथ कई वर्षों के क्लाउड सेवाओं के समझौते में प्रवेश किया है, जिससे बढ़ती प्रतिस्पर्धा के समय कंप्यूटिंग क्षमता को सुरक्षित किया जा सके।
2002 में स्थापित स्पेसएक्स अपने मिशन को इस प्रकार परिभाषित करता है: \"जीवन को बहुग्रहीय बनाने, ब्रह्मांड की वास्तविक प्रकृति को समझने और चेतना के प्रकाश को तारों तक फैलाने के लिए आवश्यक प्रणालियों और प्रौद्योगिकियों का निर्माण करना।\" स्पेसएक्स ने कहा कि उसका बाजार अवसर 28.5 ट्रिलियन डॉलर का है, जिसे उसने मानव इतिहास में सबसे बड़ा बताया।
स्पेसएक्स ने बताया कि पिछले तीन वर्षों में कक्षा में प्रक्षेपित कुल द्रव्यमान के चार-पांचवें से अधिक का योगदान उसके अंतरिक्ष संचालन से हुआ है, जबकि उसकी स्टारलिंक इंटरनेट इकाई 164 देशों, क्षेत्रों और अन्य बाजारों में लाखों उपभोक्ता, उद्यम और सरकारी ग्राहकों को जोड़ती है। वर्तमान में स्पेसएक्स के राजस्व का अधिकांश हिस्सा स्टारलिंक से आता है।
इसके संभावित लक्षित बाजार का अधिकांश हिस्सा xAI से आता है, जिसे व्यापक रूप से OpenAI और Anthropic के मुकाबले एक पिछड़ी कंपनी के रूप में देखा जाता है, हालांकि SpaceX का कहना है कि इसके AI कंप्यूटिंग बुनियादी ढांचे, इसके मॉडल और X पर इसके वास्तविक समय के डेटा तक पहुंच का संयोजन \"एक महत्वपूर्ण रणनीतिक लाभ पैदा करता है।\"
पिट्सबर्ग स्थित बोकेह कैपिटल पार्टनर्स के मुख्य निवेश अधिकारी किम फॉरेस्ट ने कहा, \"सरकारी अनुबंधों की बड़ी मात्रा पर निर्भरता के कारण वित्तीय पूर्वानुमान अनिश्चित हैं। शेयर खरीदने वाले लोग भविष्य में निवेश कर रहे हैं और मानव जाति के पृथ्वी से पलायन की आशंका में निवेश कर रहे हैं - वे वास्तव में किसी कंपनी में निवेश नहीं कर रहे हैं।\"
कंपनी के विशाल मूल्यांकन को देखते हुए उसके सामने आने वाली बाधाओं में जेफ बेजोस की ब्लू ओरिजिन जैसी प्रतिद्वंद्वी कंपनियों द्वारा अंतरिक्ष के व्यावसायीकरण में तेजी लाने और पृथ्वी से परे नए बाजारों को खोलने के प्रयास में सरकारी अनुबंध हासिल करने के प्रयास शामिल हैं।
निवेशकों को शुक्रवार से बाजार की प्रतिक्रिया देखने का मौका मिलेगा, क्योंकि कई विश्लेषकों का मानना है कि सौदे के आकार और जटिलता को देखते हुए, शेयर दोपहर में खुलेगा।
“ज़्यादातर आईपीओ में 10-15% की बढ़ोतरी होती है, और इस सौदे को लेकर काफ़ी चर्चा है, इसलिए मुझे लगता है कि 10% से कम रिटर्न निराशाजनक होगा,” आईपीओ-केंद्रित शोध और ईटीएफ प्रदान करने वाली कंपनी रेनेसां कैपिटल के वरिष्ठ रणनीतिकार मैट कैनेडी ने कहा। “अगर इसमें 50% से ज़्यादा की बढ़ोतरी होती है, तो इसका मतलब है कि यह सिर्फ़ चर्चा के आधार पर कारोबार कर रहा है।”
गोल्डमैन सैक्स, मॉर्गन स्टेनली, बोफा सिक्योरिटीज, सिटीग्रुप और जेपी मॉर्गन इस पेशकश के लिए संयुक्त बुक-रनिंग मैनेजर हैं।
